美联储迟迟不愿意降息,美联储降息与否将直接影响着全球资本市场乃至全球经济的走向。回顾近40年美联储的加息周期,最近一轮的加息周期持续时间最长、加息速度最快,并且创出了单次最大的加息幅度。
从1983年到现在,美联储一共经历了六次以上的加息周期。每一轮加息周期背后,都可能会触发金融市场的波动风险。
例如,在1999年6月到2000年5月的那一段加息周期里,美国联邦基金利率从4.75%攀升至6.5%,随后刺穿了当年美股科技股的泡沫,并引发了一轮美股科技股的大跌行情。
例如,在2004年6月到2006年6月的那段加息周期里,美国联邦基金利率从1%大幅攀升至5.25%,这一轮加息周期结束后,很快引发了次贷危机。
从2022年3月以来,美联储开启了一轮为期两年多的加息周期,期间的加息频率、加息力度也是创出了近40年来的加息纪录。
本来,市场预期美联储降息动作应该要在2023年末,最晚2024年上半年开启。但是,美联储一拖再拖,至今还没有实施降息的动作。
到了今年8月,美联储的鲍威尔才宣布,调整货币政策的“时机已到”,或暗示着美联储有望在9月份开启降息动作。退一步思考,即使美联储最终在9月份采取降息动作,但已经比市场预期的市场要晚很多了。
美联储迟迟不降息,或与美国通胀一直高居不下有着一定的联系性。但是,在美联储维持不降息的背后,或与背后的战略意图有关,美国维持高利率水平,对新兴市场的冲击影响最明显,市场一直在期待着美联储降息动作的开启。
美联储迟迟不降息,对自己的冲击影响也是不可小觑的。只要美国一直维持高利率状态,那么将需要每年支付巨额的利息成本,降息时间越往后,对它的影响越不利。
从2022年3月到2023年7月,美联储连续加息11次,累计加息幅度高达了525个基点。美国联邦基金利率也飙升至5.25%至5.5%的区间。
面对高利率的时代,也改变了资本的投资态度。例如,手握巨额现金储备的巴菲特,也采取了比较保守的投资策略,手持的短期国库券规模比美联储还要多。
巴菲特持有巨额的短期国库券,或看到了美国高利率下的现金资产保值机会。在高利率的时代下,巴菲特持有现金储备的规模已经接近持有美国股票的持仓规模,意味着巴菲特很难 在市场中找到年化收益率高于5%的确定性投资机会。
美联储降息在即,但这一次美联储采取的是短暂降息还是采取趋势性降息,仍然存在一定的变数。
在过去40年里,美联储采取了多次的降息动作,有的降息周期比较长,超过了30个月。但是,有的降息周期很短暂,只有短短几个月时间。而且,降息的次数少、降息的幅度低,对全球资本市场的影响也会有所减弱了。
如果这一次美联储只是采取短期降息的措施,联邦基准利率只是小幅下降,那么对全球市场的影响也会比较有限。特别是对新兴市场来说,美联储接下来的降息力度如何、降息周期如何,都会影响着新兴市场的资金回流速度。
当前美国通胀率距离当初鲍威尔定下的2%目标还有一些差距,只要美国通胀率无法达到2%的目标水平,那么美联储的降息力度也可能会比较有限。一旦美国通胀率再度反弹,那么美联储的降息动作也会显得更加谨慎了。
因此股票配资炒股公司,对这一次美联储的降息动作以及降息力度,还不能够抱有太乐观的预期。
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